La baja adquisici\u00f3n de divisas en junio y un d\u00e9bil inicio de julio generan preocupaci\u00f3n para el segundo semestre. Asimismo, aumenta la ansiedad por la posible eliminaci\u00f3n del cepo.<\/p>\n\n\n\n
El\u00a0Gobierno\u00a0enfrenta un mes particularmente desafiante en t\u00e9rminos de vencimientos de deuda, lo cual ejerce una presi\u00f3n adicional sobre las\u00a0reservas del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA).\u00a0Seg\u00fan estimaciones privadas, se espera que el BCRA deba cubrir compromisos por aproximadamente USD 3600 millones del Tesoro y del BOPREAL serie 2.<\/p>\n\n\n\n
El nivel bajo de\u00a0compras de divisas\u00a0en junio, que culmin\u00f3 con un saldo negativo, y el inicio limitado de julio han generado preocupaciones de cara al segundo semestre del a\u00f1o.\u00a0<\/p>\n\n\n\n
Desde la consultora Outlier explicaron que \u201clos pagos de deuda previstos para este mes provocar\u00e1n una disminuci\u00f3n significativa en las reservas netas, profundizando a\u00fan m\u00e1s el d\u00e9ficit\u201d.\u00a0Los analistas de LCG tambi\u00e9n se\u00f1alaron que, a pesar de la temporada alta de liquidaciones de divisas impulsadas por la cosecha gruesa, las reservas del BCRA no han aumentado considerablemente, y \u201cel comienzo de julio no muestra signos de mejora\u201d.<\/p>\n\n\n\n
Los expertos enumeraron varios factores que contribuyen a esta situaci\u00f3n, como \u201cmayor apertura para los pagos de importaciones, la demanda de energ\u00eda por las bajas temperaturas, un tipo de cambio exportador atrasado, tasas bajas que fomentan la toma de cr\u00e9ditos y precios internacionales m\u00e1s bajos explican la menor entrada de reservas\u201d. Estos elementos han resultado en una menor entrada de reservas, con una proyecci\u00f3n de\u00a0p\u00e9rdida de USD 3000 millones en el tercer trimestre.<\/p>\n\n\n\n
Adem\u00e1s, la decisi\u00f3n expl\u00edcita del\u00a0equipo econ\u00f3mico\u00a0de no levantar el cepo cambiario hasta contar con niveles suficientes de liquidez en moneda extranjera para mitigar los riesgos cambiarios est\u00e1 siendo interpretada por el mercado como un posible retraso en esta medida. \u201cYa hay an\u00e1lisis, no pocos, que ponen en duda que se pueda salir en 2024, considerando el impacto electoral de 2025\u2033, reforzaron en Outlier.<\/p>\n\n\n\n
Y a\u00f1aden: \u201cEl ruido generado por el mercado cambiario desde fines de mayo y junio se intensificar\u00e1 con el impacto de una econom\u00eda real que, siendo optimistas, muestra una recuperaci\u00f3n lenta tras una ca\u00edda muy fuerte en el segundo semestre de 2023 y el primer trimestre de 2024. Esto tendr\u00e1 implicancias significativas en los ingresos extraordinarios como el blanqueo, el r\u00e9gimen de pago anticipado de bienes personales y la moratoria, que forman parte del paquete fiscal recientemente sancionado por el Congreso\u201d.<\/p>\n\n\n\n
Ante esta situaci\u00f3n, los especialistas de LCG destacan la necesidad de \u201cuna administraci\u00f3n diferente del tipo de cambio implicando una din\u00e1mica desinflacionaria, aun convergente hacia la baja, m\u00e1s err\u00e1tica de lo que habitualmente se piensa. De lo contrario, se podr\u00eda volver a un control m\u00e1s estricto sobre las importaciones, lo que tendr\u00eda consecuencias sobre los precios y la actividad econ\u00f3mica\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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