El mercado cambiario argentino registr\u00f3 una jornada at\u00edpica, marcada por un ajuste abrupto del tipo de cambio de referencia y una se\u00f1al pol\u00edtica que reconfigur\u00f3 expectativas. El d\u00f3lar mayorista sufri\u00f3 la mayor ca\u00edda diaria desde mayo y retrocedi\u00f3 5% hasta los $1.349, movimiento que sorprendi\u00f3 a operadores por su magnitud y por el catalizador que se difundi\u00f3 en simult\u00e1neo. En el circuito minorista, el Banco Naci\u00f3n (BNA) cerr\u00f3 con un precio de $1.375 para la venta, alineado con la tendencia descendente. La din\u00e1mica se dio en un contexto de menor demanda y un giro en las coberturas de muy corto plazo.<\/p>\n\n\n\n
La baja se atribuy\u00f3 directamente a la intervenci\u00f3n del Tesoro de Estados Unidos en el mercado local. El secretario Scott Bessent anunci\u00f3 la semana pasada que ese pa\u00eds comenz\u00f3 a comprar pesos en la plaza argentina, con impacto inmediato sobre las paridades. La se\u00f1al oper\u00f3 sobre las expectativas y forz\u00f3 a recalibrar estrategias que descontaban un ajuste inminente del tipo de cambio. Con ese tel\u00f3n de fondo, se observ\u00f3 una compresi\u00f3n de primas de riesgo cambiario en los instrumentos financieros.<\/p>\n\n\n\n
El movimiento del mayorista arrastr\u00f3 referencias en el resto de las cotizaciones libres y financieras, aunque con distinta intensidad. El d\u00f3lar blue descendi\u00f3 a $1.405, mientras que el d\u00f3lar cripto registr\u00f3 una baja de 5,7%, para ubicarse en $1.443,58. En la plaza regulada, el d\u00f3lar MEP cay\u00f3 2,1% a $1.410,31, y el contado con liquidaci\u00f3n (CCL) se situ\u00f3 en $1.428,79. En paralelo, los contratos de d\u00f3lar futuro se hundieron hasta 6,1%, con la posici\u00f3n de fin de a\u00f1o en $1.486, reflejando un ajuste de expectativas devaluatorias.<\/p>\n\n\n\n
El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, fij\u00f3 posici\u00f3n sobre el r\u00e9gimen cambiario y despej\u00f3 una de las especulaciones que orbitaban en torno a la pol\u00edtica econ\u00f3mica. El funcionario descart\u00f3 la dolarizaci\u00f3n y asegur\u00f3 que se mantendr\u00eda el esquema actual de bandas cambiarias y tipo de cambio flotante. La definici\u00f3n apunt\u00f3 a estabilizar se\u00f1ales y a consolidar un marco de referencia para los pr\u00f3ximos meses, en l\u00ednea con el objetivo de reducir la volatilidad.<\/p>\n\n\n\n
Caputo tambi\u00e9n defendi\u00f3 el entendimiento alcanzado con Estados Unidos, que incluye un swap por u$s20.000 millones. \u201cLa noticia econ\u00f3mica m\u00e1s importante en d\u00e9cadas\u201d, afirm\u00f3, al ponderar la dimensi\u00f3n del acuerdo y su potencial para robustecer el frente cambiario. La articulaci\u00f3n entre el anuncio del Tesoro estadounidense y la confirmaci\u00f3n del rumbo local oper\u00f3 como un doble anclaje para las expectativas. En ese marco, los precios impl\u00edcitos de cobertura moderaron el escenario de estr\u00e9s que algunos participantes ven\u00edan anticipando.<\/p>\n\n\n\n
El ministro precis\u00f3 que el Tesoro de Estados Unidos est\u00e1 dispuesto a usar \u201ctodas las herramientas\u201d y seguir comprando pesos en distintos segmentos: mercado libre de cambios, d\u00f3lar financiero, d\u00f3lar futuro y bonos. La enumeraci\u00f3n deline\u00f3 un mapa de intervenci\u00f3n posible que, de sostenerse, podr\u00eda aportar liquidez y capear episodios de presi\u00f3n. La sola posibilidad de presencia oficial en varias puntas del mercado ya funcion\u00f3 como disuasivo frente a apuestas especulativas de corto plazo.<\/p>\n\n\n\n
En futuros, las ca\u00eddas de hasta 6,1% sugirieron un reposicionamiento defensivo de carteras que ven\u00edan sobrecubiertas en escenarios devaluatorios m\u00e1s agresivos. La referencia de $1.486 para fin de a\u00f1o expuso una pendiente m\u00e1s moderada, acorde a un sendero de flotaci\u00f3n administrada dentro de bandas cambiarias. La contracara fue una disminuci\u00f3n en el costo de las coberturas cortas, que alivi\u00f3 m\u00e1rgenes financieros en estrategias de cobertura corporativa. De consolidarse, esa din\u00e1mica podr\u00eda trasladarse a la curva de precios relativos en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n\n\n
En lo operativo, operadores se\u00f1alaron que la combinaci\u00f3n de compras de pesos por parte de un actor soberano extranjero y la ratificaci\u00f3n del r\u00e9gimen cambiario redujo la urgencia por demandar d\u00f3lares al contado. Con menor presi\u00f3n, la microestructura habilit\u00f3 una correcci\u00f3n que, por su velocidad, activ\u00f3 tomas de ganancias en posiciones largas. A la vez, la menor expectativa de devaluaci\u00f3n inmediata desinfl\u00f3 la demanda de cobertura en los plazos m\u00e1s cortos. Ese corrimiento permiti\u00f3 que la se\u00f1al de pol\u00edtica se transformara en precios en cuesti\u00f3n de horas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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